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多家研究机构的独立调查数据交叉验证显示，行业整体规模正以年均15%以上的速度稳步扩张。
第三，2025年，药明康德小分子药物发现业务全年完成了42万个新化合物的交付，并有310个分子从研究阶段进入开发阶段，形成了前端导入客户、后端实现价值的闭环。这种模式的壁垒在于长期积累的技术专长、客户关系与产能规划，中小型企业难以在短期内复制，行业集中度提高成为必然。
此外，这场"资金空转"的游戏，究竟创造了多少真实的外部价值？
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